联想并购IBM属于哪种并购方式
为什么是“6.5亿美元现金+6亿美元联想股票”？
开栏小启：2007年，除了国家战略所主导的并购盛事外，企业间扼制战术的频出也使并购逐渐成为竞争的需求与手段，但是，寻求并购的成功却并不容易，除了文化差异所造成的障碍之外，巨大的并购成本也往往是拖垮并购企业的元凶。
并购成本，很多人会理所当然地认为是并购企业购买目标企业所需要的费用，事实上，这笔费用往往只是整个并购成本的一部分，有时还是很小的一部分。大量的并购成本隐藏在并购后风险的暴露及企业的整合过程中。那么，并购企业在并购前应该如何评估整个并购的成本，如何策略性减少并购支出，并最大限度地规避风险损失呢？本专栏将通过采访参与并购的律师事务所、会计师事务所以及投行的资深人士，用一系列并购案例的分析，总结并购过程中的关键环节及关键影响因素，为企业提示相关思路及技巧。
谁都不会忘记，2004年12月8日，联想集团以总价12.5亿美元收购了IBM的全球PC业务，正式拉开了联想全球布局的序幕。可是，如果仔细研究，在这场中国并购市场上前所未有的大宗并购案中，总共为12.5亿美元的收购价格，联想集团为什么要采用“6.5亿美元现金+6亿美元联想股票”的支付方式？这种支付方式背后隐含着怎样的策略呢？
也许有人会说，如果全部现金收购，联想一时付出12.5亿美元的现金太多，而如果全部换股，按照6亿美元的联想股票相当于18.5%左右的股份来计算，全部换股后，IBM将持有联想集团38.5%的股份，联想控股所拥有的股份将减少为25%，这样一来，不是联想并购了IBM的PC，而是IBM吃掉了联想。
那么，联想为什么不出“5.5亿美元现金+7亿美元的联想股票”或“4.5亿美元现金+8亿美元的联想股票”呢？
曾经操刀TCL并购案的北京市嘉源律师事务所施贲宁律师向记者解释说：“这里面一个很重要的问题就是——税收，事实上，在任何一场并购案中，并购企业在选择并购目标及其出资方式前都需要进行税收筹划，设计最优的成本结构。”
基于并购目标的税收筹划
“并购企业若有较高盈利水平，为改变其整体的纳税状况，可选择一家具有大量净经营亏损的企业作为并购目标。通过盈利与亏损的相互抵消，实现企业所得税的减少。”施贲宁律师向记者讲述并购税收筹划的通行规则。比照这一规则，来看联想并购IBM PC时双方企业的盈利能力：
在2004年底并购前的四个月，也就是2004年8月11日，联想集团在香港宣布2004/2005财年第一季度(2004年4月1日至2004年6月30日)业绩，整体营业额为58.78亿港元，较去年同期上升10%，纯利大幅度增加21.1%。
同时，联想宣称：从1999年到2003年，其营业额从110亿港元增加231亿港元，利润从4.3亿港元增长到11亿港元，五年内实现了翻番。
2005年1月，IBM向美国证交会提交的文件显示，其上月(2004年12月)卖给联想集团的个人电脑业务持续亏损已达三年半之久，累计亏损额近10亿美元。
“一个是年利润超过10亿港元，承担着巨额税负的新锐企业，一个是累计亏损额近10亿美元、亏损可能还在持续上涨但亏损递延及税收优惠仍有待继续的全球顶尖品牌，在这样一个时段，这样一种状况，两者走到一起，恐怕不单纯是一种业务上的整合，很大程度上带有税收筹划的色彩。”
施贲宁进一步向记者解释说，“在基于并购目标进行税收筹划时，如果合并纳税中出现亏损，并购企业还可以通过亏损的递延，推迟纳税。因此，目标公司尚未弥补的亏损和尚未享受完的税收优惠应当是决定是否并购的一个重要因素。”
也就是说，如果两个净资产相同的目标公司，假定其他条件都相同，一个公司有允许在以后年度弥补的亏损，而另一个公司没有可以弥补的亏损，那么亏损企业应成为并购的首选目标公司。
“我记得IBM提交美国证交会的文件披露后，曾引起联想股民的不满，联想股价曾一度下滑，事实上，这样的并购对联想来说是非常划算的。如果说有什么担心，恐怕也只是警惕并购后可能带来业绩下降的消极影响及资金流不畅造成的‘整体贫血’，并防止并购企业被拖入经营困境。”
不过，现在看来，联想有能力成为奥运TOP合作伙伴，及其后续的一系列举措，暗示了其现金流并不存在太大问题，反而是IBM的巨亏很大程度上减少了联想的税负，成为了并购案例中进行税收筹划的典范。
基于并购方式的税收筹划
按照出资方式来划分，并购可以分为资产收购和股权收购两种，再往下细分会有“以现金购买资产式并购”、“以现金购买股票式并购”、“以股票换取资产式并购”、“以股票换取股票式并购”等四种形式。
“应该说，并购中的税费是很重的，有时能占到整个并购成本的10%甚至更多的比例，不同的并购方式以及不同的并购结构，会产生差别迥异的税负。这时并购企业要学会调整法律架构，进行合理避税。”世纪证券有着丰富投行经验的卢长才告诉记者。
举个例子来说，在以现金购买资产的过程中，如果目标企业的资产结构中拥有大量不动产(房屋及建筑物等)，这时房产会直接导致大量的契税(在我们国内称为营业税及其附加)，就需考虑进行股权收购的转换。
同样，在股权收购中，如果是以现金购买股票，也会使被并购企业形成大量的资本利得，进而产生资本利得税或所得税的问题，有时被收购企业还会把这些税负转嫁给收购企业，这种时候，并购企业需要考虑“以股票换取资产”或“以股票换取股票”。
“因为后两种以股票出资的方式对目标企业股东来说，在并购过程中，不需要立刻确认其因交换而获得并购企业股票所形成的资本利得，即使在以后出售这些股票需要就资本利得缴纳所得税，也已起到了延迟纳税的效果。”
不过，正像前文联想并购案中所提到的，纯粹的“以股票换取资产”或“以股票换取股票”有可能形成目标企业反收购并购企业的情况，所以，企业在出资方式上往往是在满足多方需求的利益平衡状况下，计算出税负成本最低、对企业最有利的一种方式。
最终采纳的方式往往是复合的，就像联想的一部分是现金收购，一部分用股票收购。
“打个比方说，如果IBM不是美国企业，而是中国企业，IBM PC市值与联想集团相当，那么6亿美元的联想股票相当于18.5%的联想股份时，6.5亿美元的现金，恰好相当于联想市值的20%。”
按照《国家税务总局关于企业合并分立业务有关所得税问题的通知》(国税发[2000]119号)的规定：合并企业支付给被合并企业或其股东的收购价款中，除合并企业股权以外的现金、有价证券和其他资产(简称非股权支付额)不高于所支付股权票面价值(或支付股本的账面价值)20%的，可以不计算所得税。
那么，IBM将不被征收所得税。当然，IBM不是中国企业，而是美国企业，IBM的市值也并不等同于联想。但是，我们相信，在美国，一定也会有一套类似于中国的并购税制，而依据这套并购税制，6.5亿美元的现金恰好是一个避税的节点。
当然，这个并购避税的故事还可以继续深挖下去。
其他的并购避税方略
-选择同一行业内生产同类商品的企业作为目标企业即横向并购，这种并购可以消除竞争、扩大市场份额、形成规模效应。从税收角度看，由于并购后企业经营的行业不变，横向并购一般不改变并购企业的纳税税种与纳税环节。
-选择与供应商或下游企业的合并即纵向并购，可以增加或减少流转税的纳税环节。
-企业因负债而产生的利息费用可以抵减当期利润，从而减少所得税支出。因此，并购企业在进行并购所需资金的融资规划时，可以结合企业本身的财务杠杆强度，通过负债融资的方式筹集并购所需资金，提高整体负债水平，以获得更大的利息挡税效应。
-企业并购是一种资产重组行为，它可以改变企业的组织形式及内部股权关系，与税收筹划有着千丝万缕的联系。通过企业并购，可以实现关联企业或上下游企业流通环节的减少，合理规避流转税，这是企业并购的优势所在。
-当然，避税一定要避得巧妙，否则给人留下借并购逃避税务的嫌疑，对企业的未来发展就会造成不良影响。
联想a850详细参数
联想a850是一款搭载Android操作系统的智能手机，采用了5.5英寸的IPS触摸屏幕，分辨率为960*540像素，可实现多点触控操作。搭载了1.3GHz MTK6582M四核处理器，并配备了1GB RAM和4GB ROM存储空间，最大可扩展至32GB。
该手机后置800万像素自动对焦相机，在前置摄像头方面则拥有500万像素摄像头，并支持自拍功能。联想a850还内置了2000mAh锂电池，支持双卡双待。
联想a850支持WiFi、蓝牙4.0、GPS、移动网络和USB连接等多种网络连接方式。同时，这款手机还支持FM收音机功能，可以随时收听广播。它的尺寸为153.5mm×79.3mm×9.45mm，重量为184g。
此外，联想a850还装备了Gravity感应器、距离感应器、光线传感器、磁场传感器以及陀螺仪等多种传感器。
总体来说，联想a850虽然在配置上不算顶级，但是作为一款中低端的智能手机，它的表现仍然不错，特别是在价格上更具优势。
联想新电脑更新系统要多久
是否想知道联想新电脑更新系统要花多长时间？这取决于几个因素，包括更新的大小、电脑的硬件和互联网连接速度。在本指南中，php小编新一将探讨影响系统更新时间的主要因素，并提供一些加快更新过程的提示。继续往下读，了解有关联想新电脑系统更新所需时间的更多信息。
一、联想新电脑更新系统要多久？
联想笔记本电脑的系统更新大约需要半个小时，联想笔记本电脑的系统更新，也就是他的恢复出厂设置是通过复位键来完成的，在笔记本电脑的右上方有一个复位按钮，按下该按钮后，电脑启动选择恢复出厂设置，这是电脑进入到复位状态，半个小时后完成系统更新
二、联想Y7000电脑如何关闭自动更新系统？
控制面板里面，更新和安全，关闭更新
三、联想小新电脑总自动更新系统怎么办？
点电脑右下角“开始”菜单，进入控制面板
在“控制面板”里面选择“系统和安全”
进入“系统和安全”界面，选择"WindowsUpdate"下面的“启用或禁用自动更新”点击“启用或禁用自动更新”，进入设置，选择“从不检查更新（不推荐）”，设置好了后点“确定”，就可以了
四、联想电脑怎么关自动更新？
关于联想电脑怎么关自动更的具体分析如下:
第一种方法
鼠标右键点我的电脑，再点“管理”。
依次打开：服务和应用程序----服务。找到右侧的:windows Update。
鼠标双击windows update，打开属性启动类型选：禁用。
这样就关闭了win10的更新功能。
第二种方法
win键+R打开运行输入：gpedit.msc,打开组策略编辑器。
依次打开：管理模板----windows组件。
找到:windows更新，鼠标点一下后，在右侧找到：配置自动更新，并用鼠标双击打开。
在配置自动更新页面，点选：已禁用。这样也可以关闭win10的自动更新。
在设置，windows更新，高级选项里我们会看到，之前，请选择安装更新方式是灰色的：通知安装。现在变成了：从不检查更新。
五、联想电脑原装系统要怎么重装？
联想电脑原装系统要重装方法如下：
首先准备一个系统U盘插入联想主机后侧的USB接口，主机识别U盘后弹出系统的安装界面，点击安装向导向下选择一键安装，这样就可以重装成功
六、电脑系统升级要多久电脑系统升级要多久？一篇详细的指南
现代社会，电脑已成为人们生活中不可或缺的一部分。然而，随着时间的推移，电脑系统性能不断下降，软件更新要求不断增加，很多人开始考虑升级他们的电脑系统。那么，电脑系统升级到底要多久呢？本文将为您提供一份详细的指南，帮助您了解电脑系统升级的时间范围和步骤。
1.备份您的数据
在进行电脑系统升级之前，首要任务是备份您的重要数据。这样一来，即使在升级过程中发生任何意外，您的数据也能得到保护，不至于丢失。您可以使用外部硬盘、云存储或其他数据备份解决方案来完成此步骤。
2.选择合适的升级方式
电脑系统升级有两种常见的方式：新安装和直接升级。
新安装意味着安装全新的操作系统，并重新设置您的电脑。虽然这种方法比较耗时，但可以确保您获得最新版本的操作系统，并清除旧系统中的冗余文件。
直接升级则是在您当前的操作系统上执行升级。这种方法较为快捷，但也可能会保留一些旧系统的垃圾文件和配置问题。此外，某些旧软件可能不兼容新的操作系统版本，从而导致潜在的问题。
3.下载最新的操作系统
无论您选择新安装还是直接升级，确保下载最新版本的操作系统。最新版本通常包含了修复和改进，提供更好的性能和安全性。前往官方网站或可信赖的软件下载站点，下载适合您的电脑的操作系统镜像文件。
4.准备安装介质或启动盘
如果您选择的是新安装方式，您需要准备一个安装介质或启动盘。这可以是一个USB闪存驱动器、光盘或其他可引导的存储设备。确保您的电脑支持从所选设备启动。
5.运行安装或升级程序
现在，您已经准备好开始安装或升级您的电脑系统了。将安装介质插入电脑，并按照屏幕上的指示进行操作。在整个过程中要耐心等待，确保不要中途中断安装程序。
6.设置和优化
一旦安装或升级完成，您需要重新设置您的电脑。这包括配置时间、语言、网络连接和安全设置。此外，您还可以考虑优化电脑的性能，如清理冗余文件、更新驱动程序和安装必要的软件。
7.恢复数据
最后一个步骤是恢复您之前备份的数据。通过外部存储设备或云服务，将您的个人文件、照片、音乐和其他重要数据恢复到您的电脑中。确保您的数据完整性和准确性，以免丢失任何文件。
结论
总结起来，电脑系统升级的时间取决于多种因素，包括升级方式、操作系统的复杂性以及您的个人电脑性能。在升级之前，务必备份数据，并选择合适的升级方式。下载最新的操作系统文件，并准备好安装介质或启动盘。运行安装或升级程序，并在完成后进行设置和优化。最后，恢复您的数据，确保所有重要文件都被完整地还原。
通过遵循这些步骤，您可以顺利地完成电脑系统的升级，并享受到更好的性能和功能。记得定期升级您的电脑系统，以保持其安全性和稳定性。
七、联想正在重置此电脑要多久？
重置电脑需要的时间的确比重装系统要慢。大约需要40～120分钟左右。比重装系统慢的原因就在于：电脑重置的时候，需要删除硬盘上用户已安装和已存在的用户数据和注册表等信息，以便于恢复系统到最初状态。希望答案对你有所帮助啊啊
八、联想小新电脑怎么关闭自动更新？
在控制面板里面有一个系统更新的选项。把这个系统更新选项关掉就可可以了
九、戴尔电脑自动更新多久？
戴尔电脑更新系统，根据更新系统的版本不同，一般需要20~120分钟时间不等。
如果仅仅是同版本基础下的系统补丁升级，更新的时间不会长，一般只需要20分钟即可。但如果是操作系统换代升级，如从WIN8升级到WIN11，一般需要2个小时以上时间，才能更新完毕。
十、电脑更新iphone系统要多久？
苹果手机自动更新系统会比较慢，建议你用手机连接电脑，用PP助手下载对应要升级的估计，然后同过iTunes升级这边比较快些。一般需要半小时左右。
升级步骤；电脑上面打开iTunes，手机连接电脑，在电脑上面检查更新，然后在电脑上面点击更新系统即可。iphone软件更新的时间与网络的情况以及软件大小有关，无法具体时间说明。
更新app方法：1.点击进入app store。2.点击搜索更新。3.带页面显示后，点击对应软件的更新按钮。4.等待完成即可。
IPhone是苹果公司旗下研发的智能手机系列[1]，它搭载苹果公司研发的iOS手机操作系统。第一代iPhone于2007年1月9日公司CEO史蒂夫·乔布斯发布，并在同年6月29日正式发售。
2013年9月10日，苹果公司推出第七代产品iPhone5C及iPhone5S，iPhone5S于同年9月20日正式发售。第八代的iPhone 6和iPhone6 Plus于2014年9月10日正式发布。2016年9月8日，iPhone 7和iPhone 7 Plus正式登台亮相，9月9日开启预约，9月16日正式开卖。2017年9月13日，苹果公司发布三款全新iPhone，4.7英寸的iPhone 8、5.5英寸的iPhone 8 Plus和5.8英寸的iPhone X。
