证券是如何在报价驱动,指令驱动和经纪人市场交易的
证券市场是指从事证券交易的市场，包括证券交易所、证券公司、基金公司等机构和从事证券交易的投资者。证券市场的交易方式主要有报价驱动和指令驱动两种模式，以及在经纪人市场中的交易方式。
报价驱动是证券市场最常用的交易方式之一。在此模式下，所有买卖双方的报价汇总后形成买卖盘，并根据报价的高低确定成交价格。具体来说，在证券交易所中，买家向交易所提交委托单，卖家也向交易所提交委托单，然后系统自动匹配买卖两方订单，并确定成交价格。该价格以最佳报价为准，即卖方要价最低且买方出价最高的价格。
相对于报价驱动模式，指令驱动模式更加注重买卖双方的需求，使得市场更加公平。在指令驱动模式下，投资者按照自己的意愿下达买卖指令，而系统会根据所有买卖指令的总和，自动计算出一个单一的成交价。在中国期货市场，所有投资者买卖指令都汇集到交易所的主机中，主机自动让价格相同的订单成交，从而确保市场公开、公正、公平。
除了前两种交易方式，还有一种被称为“经纪人市场”的交易模式。在这种模式下，投资者与经纪人直接进行交易，交易的价格与报价不直接挂钩。经纪人扮演着一个中介的角色，将买家和卖家匹配，帮助他们进行交易并收取佣金。
总之，不同的证券市场采用不同的交易模式，并且随着技术的发展和市场的变化，这些交易模式也在不断地调整和优化。但无论如何，这些交易模式的基本原理都是以市场需求为基础，通过各种手段进行交易的方式，从而确保证券市场的稳定和健康发展。
订单驱动与报价驱动两种场内交易系统的特点是什么
指令驱动系统和报价驱动系统。指令驱动系统是一种竞价市场，也称为“订单驱动市场”。在竞价市场中，证券交易价格是由市场上的买方订单和卖方订单共同驱动的。如果采用经纪商制度，投资者在竞价市场中将自己的买卖指令报给自己的经纪商，然后经纪商持买卖订单进入市场，市场交易中心以买卖双向价格为基准进行撮合。报价驱动系统是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”。在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出，做市商将根据市场的买卖力量和自身情况进行证券的双向报价。投资者之间并不直接成交，而是从做市商手中买进证券或向做市商卖出证券。做市商在其所报的价位上接受投资者的买卖要求，以其自有资金或证券与投资者交易。做市商的收入来源是买卖证券的差价。
这两种交易机制也有着不同的特点。指令驱动系统的特点有：第一，证券交易价格由买方和卖方的力量赢接决定；第二，投资者买卖证券的对手是其他投资者。报价驱动系统的特点有：第一，证券成交价格的形成由做市商决定；第二，投资者买卖证券都以做市商为对手，与其他投资者不发生直接关系。
指令驱动制度与报价驱动制度的区别
指令驱动制度与报价驱动制度的区别：
1、价格形成方式不同。
指令驱动机制中的开盘与随后的交易价格均是竞价形成的。以中国期货市场为例，所有投资者买卖指令都汇集到交易所的主机中，电脑自动让价格相同的买卖单成交，成交价格是在交易系统内部生成的。
而报价驱动机制中，证券的开盘价格和随后的交易价格是由做市商报出的，成交价格是从交易系统外部输入的。
2、交易成本不同。
在指令驱动市场上，证券价格是单一的，投资者的交易成本仅仅是付给经纪人的手续费。
在报价驱动市场中，同时存在着两种市场报价：卖出价格与买入价格，而两者之间的价差则是做市商的利润，是做市商提供“即时性服务”所索取的合理报酬。
3、处理大额买卖指令的能力不同。
报价驱动制度能够有效处理大额买卖指令。而在指令驱动制度中，大额买卖指令要等待交易对手的买卖盘，完成交易常常要等待较长时间。
扩展资料：
报价驱动制度优点：
1、交易连续性。在指令驱动市场上，常常发生买卖指令不均衡的现象，做市商这时可以承接买单或卖单，使投资者不用等待交易对手的买卖指令，而是可以按做市商报价立即进行交易，从而可以保持证券交易的连续性，达到即时成交的效果。
2、价格稳定。做市商报价受交易所规则约束，同时他对于大额指令可以及时处理，在买卖盘不均衡时可以进行干预，这些都可以平抑价格过大的波动。
3、抑制股价操纵。做市商对某种股票持仓做市，对操纵者形成了一定的制衡作用。
参考资料来源：百度百科--报价驱动制度
参考资料来源：百度百科--报价驱动制度
